牛客栈燧原科技上市、国产GPU“四小龙”齐聚资本市场，怎样上车？

　　9月11日，国产AI芯片企业燧原科技在科创板正式挂牌上市。至此，国产 GPU“四小龙”摩尔线程、壁仞科技、沐曦股份、燧原科技全部登入资本市场，国产 AI 算力产业从此前的“有芯可用”正式迈入“批量上市”阶段。

　　公告显示，多只 ETF 产品参与了燧原科技的网上、网下申购，包括科创芯片设计 ETF 易方达（589030）、科创芯片 ETF 易方达（589130）、半导体设备 ETF 易方达（159558）。这三只ETF跟踪的上证科创板芯片设计主题指数、上证科创板芯片指数和中证半导体材料设备主题指数，均受益于这轮国产算力扩张，但这三只指数分处产业链的不同环节，进场之前，先分清三个关键差异。

　　第一，指数成份股上市的板块不同。科创芯片设计指数与科创芯片指数的选样范围都被限定在科创板内，只聚焦科创板上市的半导体公司。由于科创板个股涨跌幅限制为 20%，这两只指数的整体弹性更高。半导体材料设备指数的选样范围则覆盖主板、创业板和科创板。

　　第二，产业链定位不同。科创芯片设计指数聚焦产业链中游的芯片设计环节，数字芯片设计与模拟芯片设计合计占比超过 98%，聚集国产 AI 芯片厂商，直接受益于国产 AI 芯片需求的爆发。科创芯片指数布局科创板半导体全产业链，给数字芯片设计约 40% 的权重，同时在半导体材料设备、制造封测等环节也有配置。半导体材料设备指数则押注产业链上游，半导体设备与半导体材料分别占比约 71% 和 19%，瞄准的是芯片扩产周期中的“卖铲人”——国产芯片公司加速上市、资本开支持续加码，带动上游设备与材料的需求扩张。

　　表：三只指数聚焦产业链不同环节

产业链范围		行业	科创芯片设计指数	科创芯片指数	半导体材料设备指数
半导体	上游	半导体设备	-	25.8%	71.4%
	上游	半导体材料	-	3.6%	19.1%
	中游	数字芯片设计	76.1%	40.7%	-
		集成电路制造	0.4%	14.1%
		模拟芯片设计	22.6%	7.0%
		分立器件	-	5.8%
其他		电子化学品Ⅲ	-	1.4%	8.9%
		垂直应用软件	0.9%	-	0.6%
		通信网络设备及器件	-	1.6%	-

　　注：数据来自iFinD，采用申万三级行业分类，截至2026年9月8日。

　　第三，权重股结构不同。科创芯片设计指数前十大权重股几乎清一色由海光信息、寒武纪、澜起科技、芯原股份等国产 AI 芯片设计核心标的构成，对“AI 芯片需求兑现”的表达最直接、最集中。科创芯片指数中，中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技等科创板半导体龙头权重突出，兼顾设备与设计两个环节。半导体材料设备指数前十大成份股权重合计超过 65%，集中度最高，且以中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技（维权）等设备龙头为主，上游龙头地位一目了然。

　　表：三只指数前十大成份股

	科创芯片设计指数	权重	科创芯片指数	权重	半导体材料设备指数	权重
1	海光信息	9.6%	中微公司	8.7%	中微公司	15.8%
2	澜起科技	9.0%	中芯国际	8.4%	北方华创	14.3%
3	寒武纪	8.8%	寒武纪	8.1%	拓荆科技	7.8%
4	佰维存储	7.3%	海光信息	7.6%	长川科技	7.2%
5	芯原股份	6.9%	澜起科技	7.6%	华海清科	6.0%
6	睿创微纳	5.7%	源杰科技	4.9%	中科飞测	5.2%
7	盛科通信	3.9%	拓荆科技	4.3%	芯源微	3.5%
8	普冉股份	3.5%	华虹宏力	3.4%	华峰测控	3.2%
9	晶晨股份	3.4%	华海清科	3.3%	江丰电子	3.0%
10	东芯股份	3.0%	中科飞测	2.9%	盛美上海	2.5%
合计	61.0%		59.3%		68.6%

　　注：数据来自iFinD，截至2026年9月8日。

　　易方达已布局跟踪上述三只指数的产品，投资者可以从产品名称轻松识别它们挂钩的是哪一只指数。如果你看好国产AI芯片设计环节的高成长性，科创芯片设计ETF易方达（589030）可以帮助你布局国产AI芯片厂商；如果你更看好芯片扩产周期给上游环节带来的确定性，可以关注聚焦设备与材料的半导体设备ETF易方达（159558）；如果你想投资半导体全产业链、同时希望弹性较大，科创芯片ETF易方达（589130）可能更合适。

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